一季度GDP增速5.3%，超出市场预期

一季度国内生产总值同比增长5.3%，高于市场此前的中枢预期。生产端工业和服务业都有恢复，需求端则仍不均衡。

结构比增速更重要

出口和部分制造业投资对增长贡献较大，居民消费修复偏慢。房地产相关链条仍在调整，所以总量超预期并不等于所有行业一起好转。

后续要看月度社零、信贷和就业能否接上。单季GDP不能直接换算成指数点位。